Wzór  i regulamin odznaki pamiątkowej 23 pułku piechoty zostały zatwierdzone w 1933 r. Odznaka występowała w dwóch wersjach - oficerskiej i żołnierskiej. Odznaki wykonywał Zakład Grawerski Wiktora Gontarczyka z Warszawy, przy ul. Miodowej 19. 

Wersja oficerska:
    Odznaka wykonana z metalu, o wymiarach 40 x 40 mm. Głównym motywem odznaki jest krzyż maltański, równoramienny o ramionach zwężających się ku środkowi odznaki i zakończonych ostrym wcięciem. Ramiona wypełnione granatową emalią w złotym obramowaniu. W centrum odznaki tarczka z wizerunkiem patrona 23 pułku piechoty płk Leopolda Lisa - Kuli w wieńcu laurowym. Na górnym ramieniu  herb Włodzimierza Wołyńskiego. Rewers gładki z gwintowanym sztyftem i nakrętką. 

Wersja żołnierska:
    Odznaka żołnierska bita była w tombaku i nie była emaliowana.